上周（9月3日~7日），鋼材期貨價格跌后調整，總體上適度回升。前期連續多日上漲的成果在歷經3日“暴跌”后開始慢慢地調整和恢復。鋼材期貨主力合約價格重新上升到4200元/噸附近。相對而言，螺紋鋼期貨價格恢復勢頭比較強勁，熱軋卷板期貨價格恢復的力度大約只有螺紋鋼的一半，這使得二者主力合約的噸材價差已經拉大到近百元。

　　上周前幾天，螺紋鋼期貨價格小幅波動調整，上周四夜里價格急劇上升，上周五達到高峰后，價格高位震蕩運行。數據顯示，截至9月7日23時0分，螺紋鋼主力1901合約的最新價格為4240元/噸，較上一交易日結算價提高30元/噸，上漲0.71%，比前一周同期提高136元/噸，上漲3.31%；更高價格和更低價格分別為4244元/噸和4184元/噸，比前一周同期分別提高126元/噸和104元/噸，分別上漲3.06%和2.55%；當日下午收盤價為4186元/噸，較前一周同期提高100元/噸，上漲2.45%，更高價格曾回升到4253元/噸。螺紋鋼1810、1811、1904及1905合約的最新價格分別為4498元/噸、4480元/噸、3985元/噸和3917元/噸，較9月6日結算價分別上漲0.72%、0.86%、0.53%和0.77%。

　　上周前幾天，熱軋卷板期貨價格小幅波動調整，至上周四夜里突然大幅上升，周五上午達到高峰之后急劇下降，收盤時價格略有回升。數據顯示，截至9月7日23時0分，熱軋卷板主力1901合約最新價格為4148元/噸，較上一交易日結算價降低28元/噸，下降0.67%，比前一周同期則增加56元/噸，上漲1.37%；更高價格和更低價格分別為4154元/噸和4110元/噸，較前一周同期分別增加60元/噸和59元/噸，分別上漲1.47%和1.46%；當日下午收盤價為4114元/噸，較前一周同期提高50元/噸，上漲1.23%，更高價格曾回升到4234元/噸。熱軋卷板1810合約和1905合約的最新價格分別為4319元/噸和3899元/噸，較9月6日結算價分別下降0.35%和0.20%。

　　“暴跌”過后必有“修復”。實際上，8月最后一周，鋼材價格快速下跌不僅是因為鋼鐵限產效應減弱，更主要的是因為前期鋼材價格上漲過多、過快。同樣地，上周鋼材期貨價格的適度回升，其實也是一種合理的價格修復。從實際成交情況來看，較低價位成交順暢，而較高價位成交阻力明顯增大。應該看到，此輪鋼價上漲大周期已經持續兩年多的時間，前期的低洼缺口已經全部填補，在技術上存在回調訴求。與此同時，鋼材資源供應量還在不斷較快增長，使得供需矛盾日益加劇。

　　地方環保限產政策動態對鋼材市場的影響有利有弊。一方面，市場傳聞部分地區要求差別化限產，嚴禁一刀切，對行業污染排放績效水平明顯好于同行業其他企業的環保標桿企業可不予限產。這可能加劇供需矛盾，抑制鋼價上漲。另一方面，部分地區強調鋼鐵企業9月份限產比例不低于8月份，明確要求8月份停限產鋼廠9月份不得擅自恢復生產，8月份未完成任務的各區9月份加大停限產力度；同時，擅自復產的鋼廠已經受到點名批評。這將有利于供求關系的穩定，促使鋼材價格上升。

　　從庫存情況來看，當前螺紋鋼和熱軋卷板等鋼材的實際庫存量略有上升趨勢。有關鋼鐵研究機構的監測數據顯示，截至9月7日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量周環比上升0.99%，熱軋卷板總庫存量周環比上升0.5%。

　　盡管如此，由于鋼材現貨庫存水平實際上并不算高，業內對后期需求預期依然樂觀，市場心態總體上比較穩定，挺價意愿較強。當前的局面是，價格上漲的動力與價格回落的壓力并存，鋼材價格繼續波動調整在所難免。不過，由于宏觀環境和資源供需并未發生顯著的變化，鋼價暴漲、暴跌都將不可持續。因此，在國內鋼材市場總體向好的大趨勢下，預計9月中旬鋼材期貨價格在適度調整之后可能會繼續回升。